《 #Crypto投资周报 230319-金融无信加密当立》

Dark Horse Club

2023-03-21 10:39

发布于 Mirror

Not Your Keys, Not Your Coins！All in Crypto. Hunting the darkhorses of the Crypto world.

0、概要：

美联储3月22日大概率加息25BP，美国在托底国内银行流动性后，会继续加息保持美元强势，但又不能加息太大，避免美股和金融地产崩溃，达到增加他国压力，引导资产流入美元和美国，继续进行潮汐收割的目的。鉴于美国历史表现，越是国内问题严重越会制造国际问题，转移视线并进行收割。
而硅谷和瑞信的破产更像是一场蓄谋已久的抢劫，美国3家银行破产导致挪威、瑞典养老基金损失惨重；瑞信被并购导致沙特、卡塔尔的股权投资几乎归零，而瑞信归零的债券主要由香港和新加坡银行持有。这些都是钱多国弱，敢怒不敢言，无可奈何。
不管是美国银行危机带来的对整个美元体系的担忧，还是瑞士丢弃百年信誉，都会迫使全世界的金主们重新思考保障资产安全的途径，政治军事安全有保障的国家会成为首选目的地比如中国，很大部分资产会流入超主权资产如黄金和比特币，此时Crypto和DeFi的价值更加凸显。BTC的暴涨不是因为BTC变好了，而是这个世界变坏了，作为加密货币投资者是该庆幸还是悲哀？
不管是目前的传统金融危局还是美国瑞士变相宽松就是，对超主权资产黄金和比特币都是促进作用，反而是问题越严重，黄金比特币涨的越多，但当危机发展到一定程度，造成流动性极度缺失之时，可能会反过来拖累黄金和比特币的价值，迎来较大回调，需要关注这个转折点即危机何时造成资本市场流动性危机。

1、多资产市场行情数据
2、宏观资讯和Crypto新闻资讯
- 2.1、国际政治和经济趋势
- 2.2、各国各界Crypto政策及进展
- 2.3、Crypto新闻&事件
3、链上数据及指标
4、K线技术分析
- BTC当下行情分析
- ETH行情分析
5、赛道及项目分析
- 5.1、精选30及评级
- 5.2、收入Top20项目
- 5.3、公链赛道

1、多资产市场行情数据

本周是金融市场比较混乱的一周，美国银行流动性危机上周末被政府托底挽救，美股周一跳空低开止跌后，开始反弹，流动性危机是解除了，但美元变相宽松也加深了对美元信用的担忧，美股周二三再次回调，随后市场似乎明白过来，开始争抢核心资产如科技龙头股和资源品，市场再次反弹，纳斯达克强于标普和道指。
之前持续的稳定币流出，在本周三结束，开始了流入，USDT本周数次各增发10亿枚，流动性在注入。

2、宏观资讯和Crypto新闻资讯

2.1、国际政治和经济趋势

14日周二公布CPI为6%，符合预期，低于前值；核心CPI为0.5%，超预期，核心CPI具备较强黏性，工资增长背景下，难下降。
为解决银行流动性问题，美联储在上周创造的新流动性增加了2970亿美元——这是自2020年4月以来的最大增幅，并直接抵消了过去四个月的QT规模。 16日周四摩根大通表示，美联储紧急贷款计划可能向美国银行系统注入2万亿美元资金，以缓解流动性紧缩，最长一年。更有消息说，美国探索在危机加剧时为所有银行存款提供担保的措施。
高盛认为，鉴于美国银行业危机，美联储应该3月暂停加息，5、6、7月分别加息25BP。而美联储传声筒Nick15日周三发文，投资者预计，由于银行倒闭，美国加息周期可能已经结束。而市场普遍认为3月22日还是保持加息25BP，银行危局只是排出了加息50BP的可能性。
加息导致房贷贷款利率到达6.5%，有可能带来地产危机，而之前黑石已经出现过欧洲地产信托违约事件。
本周欧洲知名银行瑞信也被彭博社爆出存在流动性危机，而其实瑞信去年就面临问题，此次彭博社的特别报道，无法是想转移视线并引导资金流入美国。最终瑞士政府直接干预，绕过股东批准，瑞信以22.48股兑换1股被瑞银并购，折价为30亿瑞郎。股东损失80%瑞信市值，并将160亿瑞郎的AT1债券减计归零。
【美国一边以抗通胀名义加息，而又如此快速的为银行提供远超现实需求的流动性，可见其关心的并不是抗通胀，而是在保护自己银行业的前提下，用高利息加重其他国家的经济金融危机，再进行一次美元潮汐收割。
而硅谷和瑞信的破产更像是一场蓄谋已久的抢劫，美国3家银行破产导致挪威、瑞典养老基金损失惨重；瑞信被并购导致沙特、卡塔尔的股权投资几乎归零，而瑞信归零的债券主要由香港和新加坡银行持有。这些都是钱多国弱，敢怒不敢言，无可奈何。
不管是美国银行危机带来的对整个美元体系的担忧，还是瑞士丢弃百年信誉，都会迫使全世界的金主们重新思考保障资产安全的途径，政治军事安全有保障的国家会成为首选目的地比如中国，很大部分资产会流入超主权资产如黄金和比特币，此时Crypto和DeFi的价值更加凸显。BTC的暴涨不是因为BTC变好了，而是这个世界变坏了，作为加密货币投资者是该庆幸还是悲哀？】
特兰普在其社交平台说，“美国正在死亡，美国梦已死”，并自述纽约检察官正要起诉并可能逮捕他。【美国政治越来越没底限了，国家分裂难以弥合】
美无人机抵近侦查克里米亚，俄军机使其坠毁在黑海，而后俄方解释属于意外，不想扩大化，也并未引起美方强烈反抗，这表明美方主要用来试探俄方底线，而非直接参与冲突。
沙特申请首笔人民币贷款。中国领导人访问俄罗斯前日，普京批准在外贝加尔边疆区建立国际超前发展区，主要是向中国出售矿产资源。【中沙、中俄加强贸易和合作，中俄中东构建亚欧大陆内循环，人民币抢占美元份额】

2.2、各国各界Crypto政策及进展

中国央行长易刚会见香港特首时表示，数字货币有助于提高香港作为国际金融中心的作用。
离岸人民币稳定币$CNHC发行商CNHC集团获得1000万美元A+轮融资，KuCoin Ventures 领投，Circle 和 IDG Capital 跟投，$CNHC将在以太坊和Conflux上发行，并将总部从开曼群岛迁至香港。
俏江南创始人张兰的离岸家族信托被新加坡法院判定为其个人财产，需偿还欧洲私募基金债务。【法律保障的财产法律就可以剥夺，乱世去中心化资产的价值凸显。】

2.3、Crypto新闻&事件

USDT本周增发40亿枚。
世界第四大基金富达投资向散户开放了加密货币投资，支持比特币和以太坊交易。
Coinbase开通新加坡银行出入金，并表示因美国监管环境落后，将调整投资。
Arthur Hayes表示，看好向银行注入流动性带来的加密牛市。
以太坊开发者表示，将在4月12日进行上海升级。
最佳L2链代币ARB将空投，大约在北京时间 23日20:45可领取，币安和OKX将随后开启交易。参考OP市场估值在1~2U，考虑到空投代币抛压较大，预计开盘后价格很难稳定在高位，应该会经过一定的回调洗盘，然后随着生态良性发展，ARB生态与OP生态一起带领行业不断进度，获得长足发展，将没有生态的空气链踩在脚下。
Arbitrum基金会推出无权限解决方案Arbitrum Orbit，允许任何开发者使用其技术构建L3区块链。
3月17日，加密货币做市商和投资公司DWF Labs与Synthetix 财政委员会达成协议，为 $SNX 提供流动性和做市，DWF承诺多种方式成为Synthetix成员。3月20日，DWF投资2000万美元，用于购买 $SNX 代币。并将Synthetix 永续合约业务整合到DWF交易业务中，增加协议交易量。此前，3月14日，DWF还购买了1000万美元的加密基础设施开发商Orbs的代币；3月1日，DWF向Conflux团队购买1000万美元的CFX；还参投过TON和YGG。

3、链上数据及市值指标

Ahr999囤币&x指数：0.827＞0.45，＜1.2，定投区间
恐慌贪婪指数：33→ 64
UTXO已实现价格分布：
- 将最高价$67600分为100份，每份价格区间为N±338，并标识出每个价格区间对应的币量分布；
- 本周价格大幅突破之前的震荡区间顶部25200，周收盘价28050，从各价位币量分布图看，目前币价已突破币量最大分布区，前方套牢盘很少，目前底部盈利筹码也没有抛售意向，上涨阻力小于下跌阻力。

CEX中BTC余额：增加7.37万枚
- 根据CryptoQuant统计的38家数据，3月19日为220.72万枚，3月12日为213.35万枚，增加7.37万枚，价格上涨潜在抛压增加。
已实现市值比率MVRV Ratio：1.41，链上持仓总体盈利41%
- 已实现市值比率MVRV Ratio=流通市值MV / 已实现市值RV(可视为全市场购买市值），表示所有BTC链上盈利状况。＜1，亏损，极端低估；＞3.7，盈利过高，牛市泡沫期。
- 当前值为1.41＞1，链上整体盈利状态41%，盈利回升非常的快啊。
网络未实现净盈亏比NUPL：28.8%
- 网络未实现净盈亏比NUPL=(链上净未实现总盈利 - 链上净未实现总亏损)/总市值，分为5个级别即＜0、0~0.25、0.25~0.5、0.5~0.75、0.75~1，表示链上总体盈亏程度。
- 目前为0.288，即链上盈利总额比链上亏损总额多28.8%，盈利状况大幅改善。
出售时利润率SOPR：1.01
- 出售时利润率SOPR表示当日链上转移的币相对上次转移时盈亏状况，＞1 表示获利卖出，＜1 表示亏损卖出。
- MVRV表示全市场盈亏状况，NUPL表示盈利者总体与亏损者总体差值，SOPR表示出售者的盈亏状况。
- 目前为1.01＞1，表明目前的总体卖出行为略盈，终于进入盈利抛售区间，割肉期结束。
交易所BTC预估杠杆率：0.23
- 预估杠杆率是「交易所未平仓BTC合约」/「BTC代币储备」，表示交易所整体杠杆率。
- 3月12日是本轮最低点，本周有所回升；本周BTC币量增加，说明总体未平仓量增加更多。
合约资金费率：写作当日，7日均值为0.0068，当日为0.0048，较低。
未平仓合约量：增加40%，大幅增加
期货爆仓量：主空头

4、K线技术分析

BTC当下行情分析

本周行情突破周线MA50和MA200，周线MA50一般视为牛熊分界线，周线MA200一般视为熊市大底，之前历次熊市均未跌破，22年6月因为Terra爆雷而跌破MA200到此次突破已达9个月之久，此次站上MA200可能是历史级别的，也许再也不会回到MA200以下了。而当下次MA50上穿MA200时，可能就是新一轮特大牛市到来之时。

本周行情极为强势，连续突破22000、25200压力位，并最高触及28470美元，收盘在28050美元，从图上看，已触及2022年5月28500~32000震荡区间，平均价30000，这也是非常重要的整数压力位。目前的强势走势还没有停歇的意思，距离月底还有10天，预计会充分利用此强势惯性，尝试突破此震荡平台区，并形成顶部钝化结构。为后续彻底突破3W平台积蓄力量。

ETH行情分析

基本跟随BTC走势，但还是弱于BTC，ETH上海升级在4月下旬进行，在此之前，很难有强势行情。

5、赛道及项目分析

5.1、精选30及评级

选定30个项目作为标的池，并以评级来区分项目综合质量。
本周调出FLOW和AR，二者今年缺乏积极的建设。调入LQTY和RDNT。
LQTY是超额抵押稳定币项目Liquity的治理代币，发行稳定币LUSD，LUSD被视为目前最抗审查，最具去中心化和安全性的稳定币。主要原因是，1-其抵押物有且只有ETH，且是超额抵押，2-Liquity协议是不可升级的，即不会因升级而出现漏洞、质押资产变更等不安全因素，3-协议提供1美元赎回ETH机制，以向下脱锚的套利机制来保障不会脱锚，4-协议官方不做前端，只做协议核心，由第三方开发了多个版本的前端，无法被封禁，最具抗审查性。LQTY享受治理权、铸造LUSD手续费收入及清算费收入。本来MakerDAO通过超额质押ETH发行稳定币DAI，但后来协议在质押资产中加入USDC、现实世界资产、美国国债等资产，带来了其中心化风险，而失去去中心化稳定币的优势，遭到Crypto信仰者的摒弃。
RDNT是全链借贷市场Radiant的治理代币，Radiant基于LayerZero的Omnichain技术实现跨链借贷，消除各链间的流动性割裂，即用户可以在ETH链质押ETH，在Arbitrum或BSC等链借贷ETH、USDT等代币。最近升级的V2协议规定，借款人支付的费用，60%给RDNT质押者、25%给贷方、15%给DAO，即随着业务量的提升，业绩的好转，质押收益会相应提高，提高质押需求，推动币价上涨。借贷业务是市场加杠杆的最基础也是较为稳妥的方案，尤其在牛市发展过程中，会出现指数级增长，随着市场转暖，及Arbitrum发币和生态的繁荣，也会带动借贷业务的发展。但短期涨幅较大，不要急着追高，如果业务发展顺利，后面有机会上车，先保持关注。