#Crypto投资周报 230730-交易和波动新低,孕育大波动

Dark Horse Club
2023-08-01 15:08
发布于 Mirror

Not Your Keys, Not Your Coins!

0 概要:

  • 美联储如期加息25BP,并未引起市场动荡;但美股已到历史前高附近,迎来分歧,是构筑大双顶还是震荡继续新高?目前股市有过热指标,部分资金在撤离美股,空头仓位也在增加,依然有萧条指标;同时GDP增加,通胀降低,美股强势,似乎很乐观。美股市场影响全球资本市场,值得高度关注,但此次分歧恐怕还要延续较长时间。

  • 美国监管机构和大资本对加密市场持续关注,不断推动政策法案和持续发声,有利于为加密市场带来增量。

  • 但整个加密市场乏善可陈,比特币现货交易量到年度最低点,比特币30天隐含波动率指标BitVol也新低,但CME期货7月创今年月交易量新高;短期巨鲸在今年的数次局部高点和低点大幅换手后,币量高度集中在现价附近,大波动往往在沉默中爆发。

目录

  • 1、全市场宏观数据

  • 2、宏观资讯和Crypto新闻资讯

    • 2.1、国际政治和经济趋势

    • 2.2、各国各界Crypto政策及进展

    • 2.3、Crypto新闻&事件

  • 3、链上数据及市场指标

  • 4、BTC&ETH述评及行情

    • 4.1、BTC叙事述评及行情

    • 4.2、ETH进展述评及行情

  • 5、赛道及项目分析

    • 5.1、精选30及评级

    • 5.2、收入Top20项目

1 全市场宏观数据

  • 美联储加息25BP,并未引起市场波动,10年美债在3.93%附近震荡,美元指数继续在101附近震荡,黄金同样窄幅震动,只有原油反弹出之前震荡区间,转为多头走势。

  • 美股继续维持强势,高位窄幅波动,目前纳指已到2021年底的历史最高区附近,也到了行情转折点,是构筑双顶走势还是震荡后继续新高,但这个位置应该会震荡较长时间消化。

  • 币市整个跟随BTC回落,局部短期热点对市场无明显影响。稳定币基本维持不变。

2 宏观资讯和Crypto新闻资讯

2.1 国际政治和经济趋势

  • 7月27日周四,美联储如期加息25BP,且年内不降息,强调后续货币政策根据通胀和经济数据决定,但货币政策对市场的边际影响持续减弱。鲍威尔表示可能会采取更渐进的加息步伐,有「美联储传声筒」之称的华尔街日报记者 Nick Timiraos 解读称,鲍威尔所说的「放慢步伐」可能意味着在 3 次会议中加息 2 次。【宣布加息后,美元指数不增反降,表示市场已充分预期,且认为很可能是最后一次加息了。后面可能的路径是,为赢取大选而确认停止加息,结束缩表,降息,重新放水。】

  • 美国二季度GDP为2.4%,高于前值和预期值;核心PCE为3.8%,低于前值和预期,表示通胀降低,经济向好,利好资本市场。

  • 美股Q2财报,广告业务增长明显,广告业务是经济的前瞻指标,预示着美国经济正在恢复;信用卡业务披露,消费坚挺,坏账率很低。同时,通胀降到3%,核心通胀降到4.1%,软着陆的可能大增。但美国前瞻指标综合指数LEI显示目前依然低于-4,依然有衰退可能。

  • 法国兴业银行的分析师阿尔伯特·爱德华兹分析,美国大企业利润率没有在加息过程中减少的原因是,加息前QE期间大企业囤积了20万亿的低息债务和现金,然后在加息后利用美债和银行被动获得高利息,成为加息受益者。

  • 巴菲特指标即上市总市值与GDP比值表明,当前美股明显过热,与2000年和2007年类似。华尔街对美债空头仓位新高。企业借贷需求大幅下滑,这是萧条前兆。

  • 华尔街“新兴市场教父”知名对冲基金创始人Mark Mobius周四证实,已将所有资金从美国市场撤出,投向新兴市场,正关注香港上市的中国大陆公司,估值具有吸引力。

  • 日本央行8:1投票决定收益率曲线控制,允许10年期国债收益率在0.5个百分点左右波动。等于变相加息。日本股债双杀。安培经济学重要内容是将10年期国债收益率控制在0%附近。

2.2 各国各界Crypto政策及进展

  • 7 月 26 日,据 Bitcoin News 报道,美国众议院和参议院就加密货币法案达成两党协议,该法案拟要求加密货币交易平台在美国商品期货交易委员会(CFTC)注册,并为比特币和整个「另类(非传统)」行业创建一个新的监管框架。

  • 7 月 27 日,美国众议员 Dusty Johnson 发文表示,美国众议院金融服务委员会已通过《21 世纪金融创新与技术法案》(FIT for the 21st Century Act),该法案旨在建立一个确定数字资产是商品还是证券的流程,并为最初作为投资合同一部分的数字资产提供一个可行的过渡期,以使其成为数字商品,该法案随后将在参议院农业委员会进行最后审议及投票。

  • 7 月 27 日,据 BeInCrypto 报道,全球最大的资管巨头贝莱德推荐最佳投资组合中配置 84.9% 的比特币,9.06% 的股票和 6.04% 的债券。此前贝莱德曾于今年 6 月中旬申请了现货比特币 ETF,SEC 回应的第一个截止日期是 9 月 2 日。

  • 7 月 28 日,芝商所发布 ETHBTC 汇率研究报告,报告指出影响 ETH/BTC 的三个关键因素分别为科技股走势、美元强弱和 BTC 供应量,科技股上涨更有利于 ETH 走强,美元则对 BTC 有着更强的负面作用,ETH/BTC 对 BTC 供应的敏感程度大于 ETH 供应。此外汇率与宏观经济也有较强联系,2020 年实行量化宽松时 ETH 上涨幅度更大,而之后加息缩表时期 BTC 走强,多起银行倒闭事件使市场重归 BTC 原生愿景。

  • 7 月 28 日,灰度Grayscale首席法务官发公开信,呼吁SEC公平审批比特币现货 ETF,表示监控CME的比特币期货市场应该足够防止潜在的欺诈或操纵行为。所有的比特币现货 ETF 申请应该同时获得批准。

  • 7 月 28 日,据 Finextra 报道,西班牙银行(该国央行)已批准 eToro 注册为虚拟货币兑换法定货币和电子钱包托管服务的服务提供商。

  • 据 The Block 报道,CME比特币期货 7 月创下今年以来的最高月度交易量,截止目前交易量为 533.3 亿美元,未平仓合约达到 25 亿美元。同时现货交易量接近年度最低点,约为 3 月份年度高点的四分之一。【冷淡行情下,机构赌单边大波动】

2.3 Crypto新闻&事件

  • Tether 透露其超额准备金又增加约 8.5 亿美元,截止 Q2 末总超额储备金达到约 33 亿美元。截至 2023 年 6 月 30 日,其总资产865亿美元,负债832亿为发行的USDT。

  • 币安欲上线法币稳定币FDUSD,但稍后推迟。其发行方为FD121 Limited(品牌名称为 First Digital Labs)的母公司 First Digital Trust 是一家总部位于香港的合格托管和信托公司,今年 6 月 1 日正式宣布推出。

  • 加密货币支付提供商 Alchemy、数据提供商 Flipside、区块链开发平台 QuickNode、Helius、Footprint、Playgrounds、StrangeLove、DappLooker、Credmark、Blockpour、BitQuery、SubQuery 和 Chainbase 联合推出统一加密数据平台「LiveQuery」,支持实时查询链上和链下数据及股票、体育、美联储以及人工智能数据等等。

  • EthHub 联合创始人 Anthony Sassano表示,以太坊Dencun升级预计11月到来,包含大幅提高Layer2 可扩展性的EIP-4844。

  • 7 月 27 日,PancakeSwap部署到zkSync Era 网络,交易费用为 0.01%。

  • 7 月 28 日,MakerDAO 社区投票通过「稳定性范围引导编辑」提案,将实施增强型DAI储蓄率(EDSR)以刺激DAI需求。

  • 7 月 28 日,BitMEX 创始人 Arthur Hayes 在其博客中撰文表示,未来的人工智能(AI)将通过去中心化自治组织(DAO)进行自我组织。AI 将不再依赖传统的公司结构,而是选择公共区块链进行部署和运行。AI DAO 的债务市场的成熟程度将决定其经济影响力的增长速度,而因透明性而吸引投资。DAO的激增将带动以太坊交易呈指数级增长,导致 ETH 的价格飙升。DEX将成为自然垄断者,成为第一个真正的全球交易所,而投资DEX代币也将产生巨大利润。

  • 7 月 30 日,Michael Saylor接受采访时表示,SEC对Coinbase 和 Binance 等平台进行诉讼,将大幅推到比特币市占率到80%,被视为证券的山寨币退市,比特币成为加密货币的终极力量。【他全仓比特币,这判断有点极端了】

3 链上数据及市场指标

  • 根据市场期权交易数据反推出的30天预期隐含波动率指标BitVol为39,创今年以来新低,意味着大波动不远了。此指数由金融指数公司 T3 Index 联合比特币期权交易平台 LedgerX 推出,反应了期权交易者的综合竞争行为。

  • 根据glassnode报告,短期巨鲸群体正在洗牌换手:

    • 过去一个月,持仓>1万枚BTC的巨鲸卖出明显,持仓1k~1万枚BTC的巨鲸买入明显。

    • 5月30日以来,巨鲸余额下降了25.5万枚,平均月下降14.8万枚。

    • 过去30天,持仓>10万枚BTC巨鲸增加了6600枚,持仓1万~10万枚巨鲸减少4.9万枚,持仓1k~1万枚巨鲸增加3.38万枚。

    • 过去30天,1k~1万枚的巨鲸增加3.38万枚,>1万枚的巨鲸减少4.24万枚;平均每天流入1.19万,提走6900枚,净流入5k。

    • 上述变化,主要通过交易所,占交易所资金流入量的42%,其中82%流入币安。

    • 上述交易活动,主要是活跃于今年的短期巨鲸,短期持有者占交易所流入量的82%。

    • 短期持有者的已实现盈利和亏损很明显,今年每次局部高点都是短期持有者实现盈利所致,而局部低点实现亏损也明显。

    • 总之,今年反弹过程中,短期巨鲸占主导作用,局部高点已实现盈利和局部低点已实现亏损都非常明显,实现了巨鲸之间的洗牌换手,其主要是通过币安完成的。

  • Ahr999囤币&x指数:0.58 >0.45,<1.2,定投区间;

  • 恐慌贪婪指数:55 → 50 → 52;

  • UTXO已实现价格分布:

    • 将0到最高价$67600分为100份,每份价格区间为N±338,并标识出每个价格区间对应的币量分布;

    • 本周BTC从$30000跌到$29300附近后窄幅波动一周,涉及$29739和$30415两个价格区间,币量从$30415向$29739转移,而其他价位对应币量变动不大,最大币量依然堆积在现价附近区域,高达172万枚,其中$29739对应币量本周增加50多万枚,这都是短期活跃筹码,说明短期资金持仓成本基本一致,即将迎来较大波动。

  • 余额>1的地址数:7月30日为101.0925万枚,7月23日为100.9895万枚,增加1030个,连续4个月,每周按此速率增加。

  • CEX中BTC余额:增加 1万枚

    • 根据CryptoQuant统计的38家数据,7月30日 208.92万枚,23日 207.96万枚,增加 1万枚。
  • 200周移动平均线为 $27100,已实现价格为 $20359,现价$29271;

  • 已实现市值比率MVRV Ratio:1.44 >1,链上持仓总体盈利44%

    • 已实现市值比率MVRV Ratio=流通市值MV / 已实现市值RV(可视为全市场购买市值),表示所有BTC链上盈利状况。<1,亏损,极端低估;>3.7,盈利过高,牛市泡沫期。当前值>1,<3.7,处于合理盈利区间。
  • 网络未实现净盈亏比NUPL:0.31 ,即链上盈利总额比链上亏损总额多29%。

    • 网络未实现净盈亏比NUPL=(链上净未实现总盈利 - 链上净未实现总亏损)/总市值,分为5个级别即<0、0~0.25、0.25~0.5、0.5~0.75、0.75~1,表示链上总体盈亏程度。
  • 出售时利润率SOPR:7日均值为0.992 ,表示本周链上移动者微弱亏损

    • 出售时利润率SOPR表示当日链上转移的币相对上次转移时盈亏状况,>1 表示获利卖出,<1 表示亏损卖出。

    • MVRV表示全市场盈亏状况,NUPL表示盈利者总体与亏损者总体差值,SOPR表示出售者的盈亏状况。

  • 交易所BTC预估杠杆率:0.26

    • 预估杠杆率是「交易所未平仓BTC合约」/「BTC代币储备」,表示交易所整体杠杆率。
  • 合约资金费率:7日均值为 0.0035,当日值为 0.0035,无指向性

  • 未平仓合约量:略增加

4 BTC&ETH述评及行情

4.1 BTC叙事述评及行情

本周BTC延续上周回调走势,下方关键支撑位$28450,是3~5月价格中枢,也是日线MA60和MA120,未有效跌破前继续维持日线多头走势,目前的回调定性为短期回调蓄势,注意观察短周期何时空头转多头走势。

4.2 ETH进展述评及行情

ETH总体跟随BTC,ETHBTC有所反弹。

5 赛道及项目分析

5.1 精选20及评级

选定20个项目作为标的池,并以评级来区分项目综合质量,如下图:整体变动不大,只有MKR因RWA略涨。

5.2 收入Top20项目

Crypto Fees链上收入数据

本周无明显亮点,仅有WorldCoin和Base的火热带动OP链的活跃。

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