《 #Crypto投资周报 230226-最大风险是美国》

Dark Horse Club

2023-02-28 11:12

发布于 Mirror

Not Your Keys, Not Your Coins！All in Crypto. Hunting the darkhorses of the Crypto world.

0、概要：

本周美国发布2月美联储会议纪要，预期终端利率将达到5.37%，即再加息75BP。周五公布的核心通胀PCE4.7%，远超预期，严重打击市场信心。市场从元旦加息放缓的乐观预期转为担心3月加大加息幅度到50BP，海运数据显示经济衰退明显。
比特币三次上攻$25000未果后，在PCE利空打击下，周跌3%，但依然保持日线多头走势，但日线背离依然存在，目前盘面上下且有空间和理由，只要BTC不大幅下跌，保持一定热度，就给各类项目提供了炒作氛围。
而目前市场最大的不确定因素还是美国，鉴于美联储的信用，将加息幅度降为25BP后，一般不会再增加到50BP，而更可能采取多次25BP的方式加息，但在各国抛售美债压力下，为维护美元和美债，有一定可能以通胀和非农数据为理由，大幅加息。

1、市场行情宏观数据

受美国核心通胀PCE影响，美元指数较大反弹，美国大跌带崩币市。目前美股和比特币依然保持反弹的多头走势，但也距离破坏上涨趋势的关键区域了，有走坏的可能性。
稳定币USDT和USDC虽然有所增加，但BUSD流出更多，导致总体依然是流出状态。

2、宏观资讯和Crypto新闻资讯

2.1国际政治和经济趋势

24日，美国公布核心通胀PCE为4.7%，预期4.3%，前值4.4%，严重超预期，美股暴跌带崩币市。
发布美联储2月会议纪要，市场预期终端利率水平将达到5.37%，即再加息75BP。
【市场对加息放缓的乐观预期被核心通胀PCE超预期打破，开始担心3月加息50BP。而目前全球海运的船速、运费、空箱数都预示经济衰退的到来，加息的强度逐渐显现。】
【全球继续抛售美债，美债持续走高，而年中还面临提高美债上线的议案，所以美国急切通过政治事件转移矛盾，增强美元和美债吸引力，比如打击印度、挑拨台海、加码乌战。】
【目前市场的最大风险就是美国为了维护美元和美债，操控通胀和非农数据，大幅加息，打击全球经济和金融。】
耶伦参加G20财长会接受路透采访时表示，美联储不会让经济陷入衰退或失业率上升来大赢通胀战役，通胀放缓不是一条直线，过去一年通胀已普遍回落。【安抚暴跌的市场。】
中国提出政治解决俄乌冲突的《和平方案》，获得俄乌双方欢迎。
中国人民银行上周五7天逆回购8350亿人民币约1210亿美元，其中净放水6320亿人民币。【老外也在关注中国放水，结合香港利好政策，全球加密圈关注东方力量。】

2.2各国各界Crypto政策及进展

据彭博社报道，香港成为加密货币中心的努力获得了中央驻港机构的推动，将香港作为数字资产的试验场，但内地不会放松相关控制。
香港财政司长发表新财年预算案是表示，将拨款5000万元加速Web3生态圈发展。

2.3Crypto新闻&事件

Coinbase宣布将基于OP Stack推出以太坊L2网络Base。【方便引入更多资金进入ETH生态的DeFi，扩大了OP技术应用。】
Cosmos Hub就链间安全功能进行投票，Cosmos Hub可给基于Cosmos构建的链提供安全性，Cosmos Hub质押者和验证者可获得此链的奖励，$ATOM 代币将首次拥有价值捕获机制。
Synthetix V3上线以太坊和OP，主要功能是生成抵押债务头寸，并将开发直接与V3集成的永续期货市场，并准备与Chainlink的CCIP集成以进行跨链稳定币转移。
SSV DAO融资中21%份额代币已经完成抛售。
某地址将超过1,820亿个SHIB转移到Gemini和Crypto.com，可能预示着价格将下跌。

3、链上数据及指标

3.1、BTC链上数据及估值指标

Ahr999囤币&x指数：0.597＞0.45，＜1.2，定投区间
恐慌贪婪指数：60→ 51
UTXO已实现价格分布：
- 将最高价$67600分为100份，每份价格区间为N±338，并标识出每个价格区间对应的币量分布；
- 本周价格回落到$23656±338区间，相应币量大幅增加到93万，目前仅次于此前的大底$16897±338区间，主要来源于短线投机盘的减持换手。从此分布来看，价格在此换手较大，对价格有一定支撑作用。但目前价格主要还取决于美股。

CEX中BTC余额：无变动
- 根据CryptoQuant统计的38家数据，2月26日215.48万枚，2月19日为215.46万枚，周中有5000枚的波动换手。
已实现市值比率MVRV Ratio：1.186，链上持仓总体盈利18%
- 已实现市值比率MVRV Ratio=流通市值MV / 已实现市值RV(可视为全市场购买市值），表示所有BTC链上盈利状况。＜1，表示极端低估；＞3.7，表示处于牛市泡沫期。
- 当前值为1.186＞1，链上整体盈利状态18%。
网络未实现净盈亏比NUPL：16%
- 网络未实现净盈亏比NUPL=(链上净未实现总盈利 - 链上净未实现总亏损)/总市值，分为5个级别即＜0、0~0.25、0.25~0.5、0.5~0.75、0.75~1，表示链上总体盈亏程度。
- 目前为0.16，即链上盈利总额比链上亏损总额多16%。
出售时利润率SOPR：1.002
- 出售时利润率SOPR表示当日链上转移的币相对上次转移时盈亏状况，＞1 表示获利卖出，＜1 表示亏损卖出。
- MVRV表示全市场盈亏状况，NUPL表示盈利者总体与亏损者总体差值，SOPR表示出售者的盈亏状况。
- 目前为为1.002＞1，表明目前的总体卖出行为为不盈不亏。

3.2、市场数据

交易所预估杠杆率：0.259，较低水平
合约资金费率：7日均值为0.008，周报当日为0.0065，较低。
未平仓合约量：随价格下跌而回落。
期货爆仓量：多头爆仓为主

4、K线技术分析

BTC当下行情分析

连续三次上攻$25000未成功，在PCE超预期利空下，本周下跌3%，最低回落到$22750，此位置也是1月反弹以来形成的短期趋势线。日前依然维持日线多头走势，但日线背离压力依然存在，所以从盘面说位于可上可下的模糊期，不确定因素还是来自上文提及的美国政策变动。
比特币在美联储加息放缓乐观预期推动下反弹了50%，但乐观情绪不只透支了放缓预期，还反而发现通胀没有明显降低，美联储还可能继续加息，导致市场大幅回撤。在经济政策压力下，短期不太乐观，但只要BTC不大跌，能够给市场提供较为平和的市场环境，就有利于各赛道叙事的展开，比如近期火热的上海升级及SSV主网上线刺激下的SSV大涨。

ETH行情分析

完全跟随BTC走势，ETHBTC继续弱势走势，有人担心上海升级后，释放的ETH会带来较大抛压，笔者认为不会，理由是，stETH释放了部分抛压，有抛售意愿的大户可以提前期货套保，解锁的ETH是线性解锁不是一次性解锁，不过这种恐慌情绪的存在可能到时来个假摔，然后市场发现不止没有抛压，反弹质押量更多了，ETH开始领涨全场。