ETH 2.0 merge和分叉套利复盘：如何一夜零撸20万刀

在币圈，有时候钱真的是大风刮来的。 继上次LUNA搬砖15W刀之后， 这次在ETH 2.0分叉中又轻松撸了20万刀。

在之前LUNA的帖子中我也提到，其实那次只撸刀15万刀我自己是不太满意的，最多只能给自己打60分。所以这几个月我们团队乘熊市也做了大量的准备工作，开发了大量策略、监控、辅助工具，为这次ETH 2.0的套利打下了不错的基础。

这次整个merge和分叉事件，应该说是做的非常完美的，整个过程基本按照我的预想进行，可以打个90分。那接下去就来分享一下整个过程和一些细节。

一、关于分叉币ETHW的定价预测

自宝二爷和孙割宣布要分叉ETHW，市场的热点就起来了，ETH的价格也是一路大涨。 其实这类分叉或者空投在币圈也是经常发生，比如去年的XRP、OMG等等。

我对ETHW的定价依据和简单，就两个标准：ETC和交割贴水。

ETC的定价一直在ETH的2%左右，虽然受益于ETH升级币价有一定上涨，但是空间有限，因为生态不行。

为什么生态不行？很简单的道理就是因为算力太小了， 只要ETH的算力切个2%过来，就可以轻松对ETC进行51攻击，所以大资金是无论如何不敢放在ETC生态上的。

同理对ETHW也是一样，最多能承接ETH 2%-3%的算力，剩下的算力随时可以发动51攻击，所以这个币注定就是割韭菜的昙花一现，生态是不可能做起来的。 

宝二爷和孙割都是老镰刀了，难道不明白这个道理？ 所以这个币的定价一定不可能超过ETC，而且大概率是一路下跌的。

二、要空投还是吃贴水？

那么有了以上定价逻辑和参照物， ETHW的价格高于2%的可能性很低，而且市场也没那么多韭菜接盘。 可以看到孙割他们很早就在GATE、抹茶上了ETHW并且价格一直维持在2%左右。 因为深度很差流通筹码也少，所以价格很容易托住，给大家一个错误定价的假象。

然后很多傻X就开始买现货卖交割准备去吃这个空投， 交割的贴水从1%开始一路走高到最高2%。我本身持有不少ETH的现货，我是在MERGE前一天把2/3的仓位都卖现货买交割，放弃空投而锁定了1.8%的贴水收益。

为什么要这么做？ 很简单的道理， 现货市场2%的定价是非常假的，等到大家都拿到空投开始砸盘，价格很快就会下去。如果你持有现货放在交易所里，根本不知道什么时候能到账（交易所肯定会先砸、币安到现在还没发），就算放到钱包里充值到交易所也可能迟迟不到账。而交割合约的市场深度非常好， 大资金可以很轻松的锁定1.8%的收益，而且根本不用担心空投到账时间的问题， merge一完成价差就收敛可以平仓了。

那天我在1.8%建仓后发了帖子，如果当时看到的同学应该还能吃到1.5-1.7%的贴水， 也是大赚的。反过来如果你不持有ETH现货， 想通过买现货空交割（或永续）去拿空投， 那这波就亏惨了。

这波操作可以说是满分。

另外一个小插曲是：

当时我大部分仓位是币安开的交割， 但是也留了150个左右的ETH放在OK。 15日早上OK发公告说11点就进行快照。

我们看到公告其实已经晚了，离11点只有15分钟，马上想会有什么套利机会。 讨论下来最稳妥的是 11点一过马上把OK的现货卖掉（已快照吃到空投了）然后币安再开同样仓位的交割（当时贴水还有1%左右）， 相当于即吃了OK的空投又吃了币安的贴水。因为OK快照完肯定很多人会卖出现货，而交易所转账都已经停了，所以OK的现货也会马上贴水。

事实也是如此，不到半小时OK的现货就比币安低了1%，和币安的交割基本拉平了。

这波完美实现一鱼双吃，虽然仓位不大，但是操作精妙。

三、关于ETH/BTC价格走势的预测

ETH2.0升级时间在7月底就基本确定了9月中旬，我也多次在行情分析中预测八九月份ETH会比较强势，ETH/BTC汇率对一路突破0.08和0.085。

然后我在推上前几天也说了利多出尽是利空，接下去资金会回流BTC。我自己也在0.08、0.085、0.088分别挂单把ETH换成BTC。除了0.088的单子没成交，其他都顺利成交，后面肯定有机会在0.07以下再逐步接回来。

我一直说ETH/BTC交易对特别适合新手来做，因为趋势性太明显了， 特别是对于本身囤BTC、ETH的人来说，是一个很好的赚币工具。

别去折腾什么CTA策略、中性策略。 投资就是大道至简。

目前ETH/BTC已经跌到0.072了，大概率能给我接回来，这波操作又是满分！

四、如何在分叉链上用废U换ETHW实现零撸20万刀

接下来说重头戏：

首先要明白分叉的底层原理，就是完全复刻了原来在ETH主网的所有信息。 包括所有的币和合约。 比如你钱包里有的ETH、USDT、USDC、WBTC等都是完全1:1 复制到分叉网络的，所有的项目包括UNISWAP、AAVE以及这些项目合约里的币也是一摸一样。 唯一的不同就是，由于USDT这些币由于是中心化的，所以官方只认可POS链上的，导致分叉链上除了ETHW有价值以外，其他都是废币。 但是这里就出现了一个很好的机会，只要你在分叉瞬间在钱包里有U或者其他币，都可以去DEX里换出来有价值的ETHW，实现零撸。

一开始我们想到了这个方法，官方也想到了，发了一个公告分叉时会考虑冻结其他的合约，等想到解决方案后再解冻。 没想到在分叉前一周，官方又发了推说考虑到去中心化（我怀疑是技术达不到或者时间来不及），不会进行冻结，一切维持原样。

9月8日看到不冻结的消息，意识到干一票大的机会来了，马上组织团队讨论方案。

要实现零撸，必须满足两个条件：
1、 钱包里在分叉前有比较多的钱
2、知道怎么操纵合约去DEX换币（因为到时候这些项目的前端都会切换到POS链上去），有一定技术门槛。

当一件事情既要一定的技术门槛、又要一定的资金门槛的时候，注定竞争就不会那么激烈。

我们主要做的工作有： 1、 分叉前一天我撤出了其他所有的策略和DEFI项目，把BTC全部放到OK、BNB全部放到VENUS，借出USDC和USDT出来，提到钱包上等快照。差不多放了280W刀。 2、调试原有的DEX交易程序，可以在分叉链上线后第一时间自动在uniswap、sushiswap、shibswap等几个大的DEX之间以最优价格买入ETHK，滑点和GAS都给到很大。 3、fork了一个uniswap的前端本地运行，以防万一程序出错也可以通过前端直接交易。（事后证明起到关键作用）

升级当天一早团队到办公室集合，做最后的调试和预案讨论， 并且等待分叉信息更新。 当天的升级大约是下午2点多完成的，这边出了一个小插曲是。 ETHW团队准备速度比较慢，预计是升级后24小时内才能上线。这时候杀出个鱼池来率先分叉出了ETF链，等于说我们同样的策略可以在两条分叉链上都吃到收益，也给了我们一个很好的预演。

我们马上又配置了一套ETF链的程序，大约晚上7点多的时候可以交易了。 果然如预期的ETF的价格一路上涨，从1500一直涨到2000、3000、4000。。

一开始们用程序交易失败率比较高，后来索性用前端一把全部换掉，算下来均价也还可以，换了1300多个。 换完以后发现由于各个DEX之间价差巨大，还能存在套利机会，又来回交易了几轮套了200多个，最终收益1500多个ETF 不过这个ETF上线的交易所很少，最终只卖了3000刀左右。

刚套完ETF，马上9点多ETHW又上线了，立马开干。 可能大家因为都有了之前ETF的经验，这次开局抢的更快，价格飞涨，我直接一把t哦那个眼的资金量只换到1000个左右。

由于连续大涨，这时价格出现了很奇特的一幕（我至今没想明白原理，有明白的同学可以跟我交流）。 我卖10个ETHW居然能卖到1790万USDC（见截图），而反手买回10个ETHW只需要花费。

这么惊天的BUG，我马上10个10个卖，最多时候居然撸到快1亿USDC（如果是真的多好啊），然后回过头来慢慢以7000、8000这样的价格再买回ETHW 最终一把撸了近10000个ETHW（其中还大手一挥给一个小伙伴送了1000万U，价值大约2万刀。）

这么豪爽也是因为他给我提供了重要的帮助和信息，包括上次LUNA。这就是团队和圈子的力量。

搞完一万多个ETHW后，就一直等交易所开充值，12点左右抹茶、bybit、OK都陆续开了充值，但是到账都很慢。后来我大部分都冲到抹茶砸盘了，一路从25砸到18， 均价大概20左右。 还有一小部分充值到OK卡到第二天早上，只卖了14。

这一站下来完美零撸20万刀，团队的小伙伴也收获满满，可以打满分！

五、其他链上高级操作

除了上面很多人能想到的DEX零撸以外，其实链上有很多高端操作的。 比如：

1、精通DEX的同学都知道，其实链上各DEX之间可以利用flashswap（类似闪电贷）的技术进行无本金套利，但是一般情况下竞争非常激烈，需要非常强的技术才能吃到利润，竞争比高频交易还激烈。

但是我考虑到有可能原来链上的闪电贷套利团队有可能不会第一时间去ETHW套利，所以我们也部署了flashswap的程序。但关键时刻程序出了点小问题，等调好以后就失去了机会，有点可惜。其实刚开链的时候价差巨大（我手动都能撸到10000个，那程序估计能撸到更多）

2、预言机操控。  比如链上除了DEX以外，还有很多协议比如借贷平台、永续合约、期权等交易依赖于预言机。而当时由于链上ETHW价格达到非常夸张的地步，比如期权或者永续合约做多ETHW可能会获得非常恐怖的收益。

当时我们做了一些分析觉得可行，但是由于这些合约都比较复杂短时间来不及再去研究了，所以错过了。 说明我们的技术积累还是不够，接下去还得继续研究和学习。