牛市中什么方式可以获得被动收益?如何参与未上市的新项目? - 话李话外 - Medium

话李话外
2024-04-02 09:27
发布于 Mirror

封面设计 | Senka

在之前的文章中,我们已经给大家梳理过一些在这个领域里面赚钱的方法,但很多的方法,想赚钱不仅需要投入资金、也需要投入一定的时间精力。那么,在这个极高风险的领域里面,有没有一种既不需要投入太多时间精力、又不需要做太多数据分析研究、而且也不需要承担太大的风险就可以拿到被动收入的方法呢?

这个当然也是有的,比如我们今天这期分享要讲的流动性质押(Liquid Staking)及流动性再质押(Liquid Restaking)。

1.什么是流动性质押?

在传统的质押模式中,用户只能将自己的资产质押到某个平台(池子)里面,然后借此获取一定的年化收益,其实就相当于一种存款理财方式。但通过这种方式,用户的代币一旦被质押,那么这些代币通常会变得不流动(对于质押者本身而言),也就意味着质押者不能直接再访问或出售这些代币(除非你取消质押)。

目前由于处于牛市期间,一些 CEX 平台的理财收益率也比较高,比如我们就以 OKX 为例,里面的 USDC 的年化可以达到 38% 左右,如下图所示。

一些 DEX 平台里面的收益率则更夸张,稳定币的年华甚至超过了 1000%,如下图所示。当然,这里面的风险也是比较大的,尤其是那种池子比较小的平台。

而流动性质押则是在这种传统的质押模式上进行了发展,能够允许代币持有人从其质押资产中提取质押凭证(本身也是一种代币),并将其用于新的质押或者其他各种投资活动中。这样一来,质押者不仅通过提供流动性(LS)可以获得一定的年化收益,而且这些代币质押后获得的凭证(LST、即流动性质押代币)同时也具有流动性。

流动性质押的主要优势包括:

提升资本效率。即用户获得年化收益的同时,还能够获得具有新流动性的 LST 代币,获得更多的收益机会。

提升灵活性。即用户可以通过出售 LST 方式直接来退出市场,而不需要等待基础质押代币本身的解锁问题。

流动性质押的主要风险包括:

协议的风险。比如你参与质押的协议(平台)出现跑路或者被黑客攻击的事件。

价差的问题。因为市场本身就具有波动性,LST 代币的价值有时候可能与对应所抵押的基础资产价格产生一定的价格偏差。

但整体上而言,流动性质押的出现还是在很大程度上促进了 DeFi 的发展和创新。目前,流动性质押的 TVL 已经超过了 570 亿美元的规模,并且还在继续保持着快速增长。如下图所示。

2.什么是流动性再质押?

理解了上面的流动性质押,那么再质押似乎就很好理解了。简单来说,就是你可以把质押基础资产获得的质押凭证(LST)重新进行质押(投资)并获取新的收益。这个听起来有点像俄罗斯套娃的模式,即一种资产经过质押、再质押后,你就可以获得多份收益。

我们简单举个例子,比如你可以将自己的 ETH 进行质押并获得年化收益 + eETH(一种 LST 代币),然后你还可以继续将 eETH 进行质押,再获得新的年化收益 + 其他奖励(不同协议奖励可能会不一样)。如下图所示。

目前,流动性再质押的 TVL 已经超过了 120 亿美元的规模,并且也在继续保持着快速增长。如下图所示。

3.流动性质押/再质押协议

目前加密领域有不少提供流动性质押、再质押的协议,比如我们熟知的 Lido(你质押1个ETH、会给你1个stETH) 和 EigenLayer(你可以把stETH进行质押)。

接下来我们再简单展开来列举一下相关的协议(项目),以便大家在此基础上去进一步学习和了解。

第1个项目是Lido

Lido 是一个 LSD(Liquid Staking Derivatives)协议,目前支持以太坊和 Polygon 的质押。比如,当用户质押 ETH 时,会按 1:1 的比例收到 stETH(当然你也可以再用 stETH 换回 ETH),在享受 3.2% APR 的同时,用户还可以拿着 stETH 再去其他平台赚钱更多的收益机会。

截止到撰写本文时,以太坊信标链(ETH2.0)质押总量已达 31,955,654 枚 ETH,质押的 ETH 占总供应量的 26.64%。其中,Lido 就占了最大的市场份额,占比达到 31.1%。如下图所示。

第2个项目是Pendle

Pendle 是一个 LSDFI(Liquid Staking Derivatives Finance)协议,也是一个无需许可(permissionless)的收益率交易协议,通过新颖的 AMM 实现未来收益的代币化和交易,用户可以利用该平台执行各种收益率管理策略。对于新用户而言,Pendle 可能是一个相对比较复杂点的协议,需要花一点时间去做研究。因为官网有比较详细的文档,这里我们就不再赘述了。如下图所示。

简单来说就是,我们可以把 Pendle 理解为是一个利率互换的市场。比如你存入 1 stETH,就可以铸造 1 PT-stETH 和 1 YT-stETH,其中,1 PT-stETH 可以赎回 1 个 stETH,而 1 YT-stETH 可以让你获得存入 Lido 的 1 ETH(stETH)的所有收益。假如你是追求稳定的低风险投资者,那么也可以购买去掉了收益的 PT,赚取固定收益。假如你是利率交易者,并且认为某个资产可能会上涨,则可以考虑购买 YT。

目前,Pendle 里面支持不少资产的收益策略。如下图所示。而且他们里面还有一个 Points(积分)栏目,可以实现多项目收益组合的“一鱼多吃”玩法,比如有人会使用 Pendle 来获取十倍 EigenLayer 积分,以此来博取更大的 EigenLayer 空投机会 。

第3个项目是EigenLayer

EigenLayer 是一个 Restaking 协议(也可以称之为是LSTFI协议),也是 Restaking 概念的开创者。

如果你感觉上面的 Pendle 比较复杂,那么可以考虑继续使用 EigenLayer,比如在该平台重新抵押你在 Lido 里面获取的 stETH,就可以收到 eLST(这也是一种衍生代币,代表了你的 stETH 加上来自 EigenLayer 的奖励),然后你可以继续使用 eLST 通过其他 DeFi 类协议进行诸如借贷、交换等操作获取更多的收益机会。

根据链上数据显示,截止到今日(4月2日)EigenLayer 总 TVL 已超过 180 亿美元,其金库中占比前三的 ETH 及其衍生品分别为WETH(52.81%)、STETH(26.27%)、SWETH(5.6%)。如下图所示。

另外,EigenLayer 目前也是热门的空投项目之一,前段时间(1月28日)话李话外还专门写过一篇文章,介绍了通过利用 KelpDAO、Renzo、Etherfi 等协议一鱼双吃获得 EigenLayer 空投双积分的一些攻略,感兴趣的伙伴可以回看对应的历史文章即可。

当然,上面也仅是选了 3 个最有代表性的项目做了简单的举例。LSD、LSDFi、LSTFI 领域里面目前其实有上百个项目你可以选择,如下图所示。

至于参与哪些项目就看你自己的选择了,但我还是那个建议:参与流动性质押/再质押可以把安全性放在第一位,而不要只想着去最求高收益率,优先去选择那些知名的协议或者池子比较大的协议。

前段时间我还看到一则消息,上个月(3月18日)的时候,富达投资 (Fidelity Investment) 对其以太坊 ETF 的申请进行了重大修订,此次的修订政策是为了重新定义投资者透过富达与加密货币互动的方式,即投资者可以基于 ETH 质押奖励获得潜在收入。简单一句话来概括的话就是:富达将进军 ETH 质押。

如果今年以太坊 ETH 能够正式通过,再随着大机构的介入,那么质押赛道肯定也会迎来一些比较大的变化。

4.参与打新/未上市的新项目

本来这篇文章写到这里就计划结束了,但在我在休息期间看留言的时候,正好看到有个伙伴问了一个“打新”的事情,这个话题似乎也比较符合今天分享的主题,因为参与这种活动基本也是可以获得被动收入的,所以我这里也临时再给大家加点内容。

参与打新:

所谓打新,简单来说就是通过一些 IDE、IEO 等平台(这个话李话外之前的文章也有过专门的介绍)去第一时间“低价抢购”某新项目的代币,然后等这些代币正式上架到交易所现货列表后大概率会继续上涨,借此就可以获得一定的收益。

这里我们以最常见的 Binance Launchpad 为例,它里面目前主要有两种玩法,分别是:Launchpad 和 Launchpool。

这两种玩法的主要区别是,Launchpool 属于新币Wa矿,也就是“用币挖币”,即你质押 BNB 或 FDUSD,Wa矿结束后是可以拿回质押的代币并获得新币奖励。而 Launchpad 是新币申购,也就是“用币买币”,即你拿 BNB 有机会去低价购买首发的新币。

Binance 上一期 Launchpad 的项目是 ARKM,当时的申购价 1 ARKM 代币相当于是 0.05 美元。该代币正式上架到现货开盘后,当天的价格最高涨到了 0.89 美元(目前 ARKM 的现货价格是 2.6 美元)。

Binance 上一期 Launchpool 的项目是 ETHFI,周期为 4 天,存入 1 个BNB 差不多可以拿到 1 个 ETHFI 代币(存入的BNB会原数返还)。该代币正式上架(一般Wa矿结束后的当天16:00会正式上架到现货交易市场)到现货开盘后,当天的价格最高涨到了 5.32 美元(目前 ETHFI 的现货价格是 5.5 美元)。也就是用1个 BNB、4天的时间你就会有至少 5 美元的被动收益。

所以,如果你已经持有 BNB,那么直接参与这两种方式基本是 100% 可以获得被动收入的。而如果你计划新买入 BNB 去参与的话,那么就需要同时去考虑 BNB 本身的波动性(FDUSD虽然是稳定币,但也是有一定波动性的)。

参与未上市的新项目:

前几天有个伙伴还问了我一个比较有趣的问题,他说:他加入了一个博主的群,那个博主说他可以拿到 LayerZero 和 Eigenlayer 代币的首发份额,属于一级项目发车,但需要把钱先交给这个博主,等项目正式发币后该博主找项目方拿到首发份额后,再转给他。

看到这个问题我甚至有点想笑,这个博主也太牛了,感觉 LayerZero 和 Eigenlayer 这样的项目是他家开的一样,这么知名的大项目方会给一个博主预留首发份额?稍微动动脑子都知道是不可能的。

至于这博主是怎么操作的我不清楚,我个人的猜测是,他可能也是参与了这些项目的空投交互,如果到时候拿到空投的代币,直接发给你们就说是项目方给的首发份额,如果拿不到代币或者到时候代币价值比较高,那么大不了再退你钱就好了(不靠谱的也可能会拿着钱玩消失)。

既然上面这种的不一定靠谱,那么有什么相对比较靠谱的方式可以在某项目还没发币(或上所)之前就购买到该项目的“代币”呢?

其实方法也是有的!

接下来我们介绍一个目前比较常用的此类平台:Whales Market。

Whales Market 是一个现在比较流行的去中心化的场外交易所(OTC DEX),目前支持 3 种主要市场类型:Pre-Market(预启动市场、盘前交易)、OTC Market(场外市场)和 Points Market(积分市场)。

Pre-Market 允许购买 TGE 推出前的代币分配,也就是直接购买还未正式上市的项目代币。这样的好处肯定是更安全,因为 Whales Market 通过使用智能合约改变来实现这种交易过程,实现了由买卖双方商定的链上交易,从而防止了欺诈活动。这个大致的过程是:拥有空投份额的用户都可以通过质押 USDC 提交卖方的挂单,而买房也可以抵押 USDC 进行吃单,当空投代币正式发放之后,卖方的质押品可以确保他们在释放代币后提供给买房,如果卖方未能在截止日期前达成交易,那他们的质押物将归买方作为补偿。

OTC Market 这个比较好理解,以前的时候很多人都是通过聊天软件进行私下交易,现在你可以通过该市场进行交易,且这个交易过程也是基于智能合约的,大大降低了由于欺骗行为而造成财务损失的风险。

Points Market 则更有意思,里面可以交易各项项目积分和未来空投配额。比如你参与了 EigenLayer 这个项目,也获得了一定的积分,但你等不到这个项目发币了,你现在就急需要钱,那么你可以考虑直接在这里卖掉你的积分。如下图所示。

比如上图中我们可以看到,目前 EigenLayer 积分的地板价为 0.24 美元,如果你认为等 EigenLayer 正式发币后,你基于积分拿到的空投代币会高于这个价格,那么你可以考虑提前囤这些积分。或者反过来,如果你认为你未来拿到的空投代币会低于这个价格、或者你等不到该项目空投就希望变现,那么也可以考虑直接在这里卖掉你的积分。

该平台具体的使用官网有详细的介绍,这里我也不再赘述了,感兴趣的小伙伴可以自行去了解。如下图所示。

好了,本期的内容我们就暂时先分享到这里,这也是话李话外更新的第 435 篇文章,后面我们会继续给大家带来更多相关的分享,感兴趣的小伙伴可以通过话李话外查看并了解更多内容。

注:以上内容只是个人角度观点及分析,仅作为科普学习和交流之用,标题或正文中提及的所有项目与话李话外均无任何利益关联,也不构成任何投资建议。加密市场为极高风险领域,请理性看待,提高风险防范意识,并遵守所在国家和地区的相关法律法规!

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