Uniswap V4:DEX能否超越CEX吗?

蓝狐笔记
2023-06-14 05:03
发布于 Mirror

(贝母花,梵高)

Uniswap V4出现提出了一个问题:DEX能否超越CEX?这不再是一个不可企及的想象。

跟之前Uniswap在提升流动性和资产效率方面的优化努力不同,Uniswap V4试图成为一个平台,一个真正的加密金融的基础平台。

这次迭代有两个最重要方面:一个是Hooks,一个是Singleton。

*Hooks

通过Hooks,可以自定义与流动性池、交易、费用、LP头寸的各种交互。Hooks的本质是实现可定制化的流动性池。开发者可通过部署Hooks(钩子)来实现满足自身需求场景DEX,底层则是利用Uniswap V4的大流动性池。

也就是说,Uniswap V4变成了一个基础平台,基于V4开发者可以开发出各种新功能,比如限价订单(之前是CEX较之于DEX的特色)、基于波动率或其他条件的动态手续费用(解锁了更高的激励可能性)、TWAMM(时间加权平均做市商,可以实现更大额资产的更平滑的交易)、将超出范围的流动性存入借贷协议、定制链上预言机、LP费用自动复合到LP头寸等等。随着开发者了解的深入,会根据自身和社区需求开发出更多的钩子案例出来。

(来自Uniswap官网)

Uniswap基于自身需求的可定制化,可以激发开发者推出新型的流动性池,满足各种交易场景,让流动性跟社区、跟项目自身的发展有更深的绑定。仅仅这一点,就是CEX无法企及的。

基于Uniswap V4,开发者可以自由涂画,会极大激发开发者和社区的想象力和创造力,在流动性效率与项目自身的深度绑定上会抵达新的高度。同时也可以预见,对于流动性提供者的激励会达到更高的高度。

随着钩子的增多,新功能的增多,Uniswap有机会成为底层的流动性基础设施。Uniswap V4会被嵌入到更多的DeFi生态中,从而极大增加其网络效应,最终成为整个def的底层基础设施。

*Singleton

原先是factoy/pool模式,每个流动性池一个合约,属于多代币多合约的架构,现在引入一个大合约架构(singleton,“单例”合约),所有流动性池处于单例智能合约中。

(来自Uniswap官网)

原来的架构在创建流动性池和进行多池的交换时成本较高,V4中的单例合约架构则减少了gas成本,无须在不同池的不同合约之间转移。这种架构根据Uniswap团队的估计,可以将创建流动性池的gas成本降低99%。

此外,在单例架构上还引入“flash accounting”系统,跟V3每次兑换结束后将资产转出/转入不同,V4则是根据净余额来转移。此外,坎昆升级中的EIP-1153的“transient storage”(瞬态存储)也利于该系统,且有助于进一步实现成本优化。

最后,V4中,原生ETH重新在交易对中出现(V2中曾经被去除掉),这也会带来一些gas成本的降低。

结语

从目前的Uniswap V4玩法看,它不仅是自己要成为最大的DEX,还要成为DEX平台,让更多开发者和项目方在它的流动性平台上构建各种自定义的玩法,这种开放的架构,带来了更大的可能性。

随着更多开发者部署Hooks,更多新功能出来,更多可组合性案例出来,Uniswap的网络效应和不可替代性一步步增强。仅从蓝狐笔记的角度,这些努力会推动Uniswap的流动性继续增大, 从而使其成为最具影响力的底层设施之一。

Uniswap V4 出现加快了DEX追赶CEX的脚步,Uniswap有机会成为加密defi的真正基础设施,甚至有机会在未来五到十年内达到并超越CEX的市场份额。

风险警示:以上所有分析仅是对技术和市场的片面观察,不一定对,请务必保持自己的判断并做好风险控制。

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