最近几周，我关注到了一个有意思的项目 @0xBeraPaw

我做了自己的研究，以下是我的理解。

1⃣PoS存在的潜在弊端

在PoS区块链中，如以太坊，其原生代币既可以用于质押、也可以用于defi交易、还作为Gas代币。

这也造成了一个难题：一部分的ETH必须用于质押来保护以太坊网络安全，但这必然性地减少了链上Dapp能获得的ETH流动性。

因为我们会说，PoS的流动性和安全性是割裂的：如果流动的ETH多了、安全性就会降低；如果质押锁定的ETH多了、那么流动性将会降低。

那么，能否将链上的流动性转化为安全性，让两者不再割裂对抗，而是相辅相成？

而Berachain的PoL，即流动性证明，其存在目的之一就是为了解决这个问题：用户向应用的奖励金库提供流动性，以获取治理代币BGT，再将其委托给验证者从而激励他们持续构建区块、排放BGT区块奖励至应用的奖励金库。

2⃣PoL的潜在弊端

在Berapaw看来，PoL也存在一个明显的弊端：

早期采用者和流动性大户会在初期拥有极大的先发优势，从而使得BGT委托大量集中在排名靠前的验证者上，后来的参与者很难获得这些大巨头的验证能力。

*如果你前往BGT Station查看数据，你就能发现：排名前五的验证者获得了约50%的总BGT委托量。

这些大巨头验证者也可能影响协议的治理决策，左右是否让一个协议被列入接收BGT的白名单金库。

而Berapaw提出了一个方案，试图解决这一问题。

3⃣BeraPaw是什么？如何运作？

① 将BGT铸造为LBGT

用户在BGT Station提供的流动性的数据会显示在Berapaw的页面上。

比如在该页面可以看到，用户在HONEY-WBERA 金库中，质押了多少份额的代币、并获取了多少BGT奖励。

用户可以在此处“Set Operator”，将某个金库设置为可以用于铸造LBGT。

一旦完成设置、并点击Mint LBGT，该金库未领取的BGT奖励都会被Berapaw领取，而用户1:1获得LBGT奖励。

你也可以设置Auto mint on，这样每积累一定的BGT奖励、系统就自动帮你转化为LBGT代币。

② LBGT的特点和好处

1/不同于灵魂绑定、不可交易的BGT代币，LBGT是可流动的，因此你可以将其用于defi协议。

2/这种模式将会给BeraPaw协议带来大额的BGT治理代币，它们自然也会选择将其委托给验证者，并赚取委托收益，这部分利益会分配给LBGT持有者。

*因为委托给验证者的BGT，原本就来自于铸造LBGT的用户。

3/LBGT也保留了BGT的治理权利，持有者能在Berchain治理模块中创建提案和投票。

*这些在docs中，但我暂不清楚BeraPaw将如何实现这一点。

4/LBGT也存在类似赎回功能，可以在BeraPaw 1:1烧毁换取BERA。

有意思的地方要来了。

③ PAW治理代币

刚才我们谈到，BeraPaw将大量的BGT委托给验证者以获取委托收益。

那么，BeraPaw委托给哪些验证者？分别委托多少的BGT？

这是由BeraPaw的DAO组织，也就是$PAW 治理代币持有者决定的。

你需要购买PAW代币、并将其质押成sPAW，从而获得两部分权益。

权益1：sPAW和去中心化委托权利

质押PAW获得了sPAW，sPAW持有者**根据其质押仓位权重，获得对应比例的、BeraPaw地址持有的BGT委托权，**并自由决定将这部分BGT委托给他们喜欢的验证者。

举个例子，假设BeraPaw地址有1000个BGT，而我的PAW质押仓位占总质押代币的10%，那我就可以控制10%的BeraPaw BGT（100个），并将其委托给我喜欢的验证者。

这种去中心化委托分散了单个实体的庞大治理权利，而更有意思的是，BeraPaw地址积累的BGT会随时间推移而不断增加，但PAW代币是通货紧缩机制。

这意味着每个PAW能控制的BGT数量将与日俱增，因此PAW代币的内在价值也会日益增长（你懂我要说什么）。

权益2：PAW与奖励金库

除了去中心化治理的权利，当然还有实打实的质押收益。

在将PAW质押成sPAW 之时，你所质押的PAW代币会存入BGT Station的Paw奖励金库，从而获取BGT奖励。

当然，这部分奖励会被再次铸造成LBGT，分给PAW代币的质押者（根据仓位权重）

因此，你虽然质押了PAW代币，但同时依旧在赚取奖励。

4⃣小结

最后，让我们回顾下整个过程。

1/你质押PAW代币，PAW代币被存入BGT Station的奖励金库，你开始赚取LBGT代币。

2/质押PAW、获取sPAW，根据你的质押仓位，你获得了对应比例的BGT委托权、并按自己喜好委托给任意验证者。

3/获得BGT委托的验证者努力工作，将赚取的委托收益回给LBGT代币持有者。

4/LBGT保留了治理、烧毁换成BERA的能力，当然你也可以将其用于Defi协议。

5/最后，PAW代币依靠其通货紧缩性质，使得内在价值日益增长、委托权逐渐增加。

以上是我对Berachain和BeraPaw的一些粗浅理解，欢迎大家一起讨论研究。