本轮牛市不会有山寨季了吗？如何利用链上工具快速发掘潜力山寨币？ - 话李话外 - Medium

前几天看到一篇报道，博主在文章里面分享说：神鱼认为本轮牛市大概率不会有山寨季。

至于神鱼是否真的说过这个话，我不知道，但就我个人而言，我还是倾向于认为本轮牛市还是有比较大的概率会出现山寨季。山寨季的话题我们之前的文章也有过一些分享，所谓山寨季是指大多数山寨币的增长优于比特币的时期，出现山寨季一般也就表明资金正在从比特币转向具有较小市值的代币。

当然，如果按照历史的经验来看，本轮牛市确实产生了比较大的变化，在过去的周期中，比特币通常需要在减半后的数个月才能达到新高，但本轮牛市比特币创下历史新高的速度比过去的周期要快得多。

而发生这种变化的主要原因就是比特币现货 ETF 的推动，也就是说，目前比特币的持有者不仅是之前加密领域中那些典型的鲸鱼和韭菜，而且还有比特币 ETF 的投资者（虽然他们无法将这些资金转换为其他代币）。如下图所示。

1.为什么山寨季依然会大概率出现？

虽然 ETF 在比较大的程度上主导了市场的情绪走向，且本轮牛市中目前为止板块的轮动也产生了一些新的变化，但我依然认为山寨季会继续发生，因为资金的流动性是一方面（且目前市场的流动性依然不足），但人性的贪婪则是需要考量的另外一方面。相信随着牛市进程的推进，更多散户投资者会回归市场，贪婪将会重新占据上风，然后很多人就会因为害怕错过而转向购买山寨币（尤其是小市值山寨币）。

但也正如上面提到的，本轮牛市发生了比较大的变化，以前所谓的山寨季相当于是闭着眼睛买，都可以短期内实现好几倍的收益，但本轮的山寨季可能会有所不同。

在水不够充足的情况下，现在庙里面的和尚却多了 N 倍，而且每周还不断有新的和尚加入，而且不少新和尚还身怀绝技，这就会导致水不够喝且一些老和尚没水喝。所以，除了那些热点赛道、热点板块、强庄或强背景的山寨币外，没有任何炒作价值的其他山寨币本轮牛市可能不会再有太多上涨的机会，而那些不能够与时俱进的老山寨币估计也就无法再突破前高。

所以，山寨季大概率依然会出现，但可能并不会出现你想象中的那种万币齐涨的局面，而是只会出现部分的山寨币大幅上涨的情况。

以前的市场，我们只需要关注时间角度上的分散逻辑即可，因为随着时间的推移，资金基本会在绝大部分的项目上进行轮动。但本轮不同，我们不仅需要关注时间角度上的分散逻辑，更需要关注空间角度上的分散逻辑，也就是说，如果新一轮的山寨季爆发，那么你可能也只会看到几百个山寨币会有比较大的涨幅（甚至也不排除少数山寨币会暴涨），而剩余的那些山寨币则会因为流动性问题而不会有什么太明显的表现。

而至于山寨币什么时候出现，这个无法预判，我们也不妨再利用其他维度的几个基础指标（非链上指标）去做一下判断吧：

第1个指标是Google Trends

Google 趋势在话李话外之前的文章中，也提及过几次，通过这个趋势数据我们能够比较直观地看出来某一个领域是否真的在复苏或者正在被更多圈外人关注。比如你可以尝试输入Bitcoin、Crypto、Altcoins 等此类的关键词去和过去的周期进行比较。然后就会发现，我们目前距离 2021 年的水平还市有一段差距的。如下图所示。

第2个指标是 YouTube Views

作为全球最大的视频网站，YouTube 里面涵盖了非常多的加密领域博主和各类知识分享，如果你通过一些比较知名的 KOL 频道去对比看的话也能够发现，他们最新的一些视频观看人数、与 2021 年的观看人数相比，整体视频浏览量还是有一定差距的。而且你要知道的是，这几年这些频道的粉丝关注人数则是保持增长的。

换句话说就是，很多散户投资者似乎还并没有真正回归市场。同样，你可能也会发现，目前不少的 Space 收听人数也不是很多，如果哪天你能够发现，随便一个 Space 都会有几千人去听，那么也许就表示大牛市真的来了。

第3个指标是 App Top Charts

主要是指 App Store 和 Google Play 中的热门下载排行榜，记得之前的大牛市期间，不少 CEX、Wallet 等加密应用都会出现在下载排行榜里面，甚至有些 APP 还会霸榜一段时间。

如果你发现一些加密 APP 的下载量逐步进入到前 50 名的行列，那么某种角度来讲，也可能意味着大牛市的到来，更多散户投资者的回归。

而除了以上的几个基础指标外，我们也能够感受到，目前的主流媒体似乎还没有开始大面积报道比特币或加密领域，如果你发现各大主流媒体开始统一且大篇幅报道（不同的国家报道的角度不同）比特币或加密领域，那么也可能代表着更多散户投资者已经回归，这个时候也意味着牛市可能即将到顶。

所以，基于目前整体的市场情况，结合长期的考虑，目前我们离本轮牛顶应该还是有一段距离的。至于还有多久，这个依然是无法预测的，最近我看到外网有些 KOL 说本轮牛市到目前为止已经过了 70%，就是可能会在未来的几个月内结束。也有 KOL 认为目前我们依然处于牛市的中期，可能会在 25 年迎来大牛市。

不管你是倾向于哪种观点，现在这个阶段，如果你还在选择观望，那么极有可能你会继续成为新的接盘人。

如果你还没有入场，那么现在该怎么做呢？

如果你对大饼感兴趣，那么我可以告诉你，我们对大饼本轮的预期依然保持不变，我个人也会考虑在 10–12 万区间出掉几成饼子。目前大饼的位置是 64000 美元，如果你和我们保持一样的预期，那么现在依然是可以考虑入场（分批）的机会。当然这仅是一种参考建议，不作为投资指导。

如果你对山寨币感兴趣，考虑到风险问题，我们目前能够给出的唯一建议就是：只投资几个你自己最看好赛道的头部项目即可。

而如果你希望去通过研究一些低市值的项目发现更多的机会，那么我们也会继续梳理一些基本的方法和思路给你参考。

2.如何利用链上工具快速发掘潜力山寨币？

正如上文所言，很多人都喜欢买低市值的项目，因为从理论上来讲，这些项目一旦跟随叙事产生上涨，那么涨幅往往也会是最大的。但任何事物都是有双面性的，不少人的眼里只是看到了上涨的可能，而忽略（或淡化）了随时归零的风险。

我一般的建议是不要太过于冒险，太大的冒险有时候和 gambling 无异，而且每个人的时间和精力都是有限的，现在链上至少有 330 万个可供交易的币种，如下图所示，你不可能把所有的低市值项目都去研究一遍。

目前交易低市值币种的交易操作大致有两种思路：第一种是跟单。即你看到某些博主或者群.里的其他伙伴在卖力地向你推荐一个低市值的币种，你看到后直接选择上车。第二种是研究。即你自己利用一些链上工具去寻找一些低市值的项目，并按照一定的条件过滤后、挑选自己看好的币种上车。

第一种思路我们不做讨论。接下来我们展开来谈谈第二种思路，再给大家梳理几个具体的操作步骤。

第一步：按市值进行过滤

这里我建议使用的工具是 CoinMarketCap 或 CoinGecko，这里我们以 CoinMarketCap 为例，目前该平台的排名列表里面共收录了 9823 个项目，其实这也是非常大的一个体量，所以我们需要先根据自己的时间和精力做个减法，比如我们只去关注排名在 100–1000 之间的币种，并按市值大小进行排序。如下图所示。

第二步：按 K 线寻找代币

因为我平时除了囤饼外，很少做山寨币的短期交易，所以盯盘的时间非常少，但 K 线作为各种综合因素的结果反映，是一种很好的历史数据参照，而且也是人们情绪表现的一种实际反馈，比如聪明的钱总是能够在地位区间就完成积累，而大部分的韭菜往往会在高峰即将来临的时候跑步进场接盘。如下图所示。

所以，为了提高自己投资的胜率，在决定买入具体山寨币之前，我们还需要思考清楚几个问题：- 这个币种的基本面是否良好- 当前的价格和潜在的价格之间还有多大的差距- K 线走势是否符合入场条件

基本面这个就需要你通过项目官网、Google、Twitter 等平台或一些链上工具进行一些基本的调查了，比如它的代币经济学、团队、产品、融资、所属赛道及其竞品情况等等。当然，也不是说每个项目都需要自己做一个完整的调查报告，毕竟没有那么多时间和精力，所以你最看重哪几个方面（1–3个方面）就重点去调查了解对应的这几个方面即可。举个例子，比如你只关注代币经济学这个方面，那么只要去了解它的代币分配比例（重点关注团队分配比例、投资人分配比例、社区分配比例）和是否有解锁即可。简单来说，还是本着话李话外之前提到多次的“不懂勿碰”的最基本原则。

当前的价格和潜在的价格之间的问题被很多人所忽视，但我认为这个方面的预估也是非常重要的。举个简单的例子，比如 SOL 现在的市值是 640 亿美元，然后你买入 SOL 并认为该代币还会上涨 100 倍，那么这个时候你就应该想一想，你的这个上涨 100 倍就意味着 SOL 的市值会达到 64,000 亿美元，你认为这可能吗？再比如，有人买了 ENA 并认为该代币还会上涨 100 倍，那么你不妨先思考一个问题，目前 DAI 的发行量是 53.4 亿、Maker 的市值是 27 亿美元，USDe 的发行量目前是 23.6 亿、ENA 的市值是12美元，你真的认为 ENA 的市值会超过 Maker、并且会达到 1200 亿美元吗？

至于 K 线方面，我们就需要点开每个代币详情去看了，然后通过 K 线去发现最有可能的那些代币并确定入场机会。当然，最好的入场机会肯定就是逢低买入，这个在话李话外前几天的文章中，我们已经给大家梳理过这方面的一些基本策略，并从买入时间、切入点、仓位规划等方面做了总结。

今天我们继续给大家再来提供一个具体的思路：

首先需要提醒的依然是，市场的短期走势是无法预测的，没有人能够预测某个代币何时会突破上涨，基于 K 线指标的买入也只是一种概率的问题，说白了就是比你无脑买入有更大的胜率而已。其次需要注意的是，基于以下思路的投资很大概率能够给你带来利润，但这里面耐心才是最重要的。

那么，基于 K 线来看的话，我们具体应该寻找什么样走势的代币呢？

只要寻找那些有良好筑底的代币即可。如下图所示。

当你看到目前有正在进行筑底模式的代币时候，可以将该代币直接加入待选清单里面，并同时设置个价格提醒，一旦它突破了筑底区间的上方价格时就再去重点关注一下，并考虑是否入场。

总的来说，我们应该提前做好一些心理准备：- 本轮牛市山寨季大概率依然会出现，但可能并不会出现你想象中的那种万币齐涨的局面，而是只会出现部分的山寨币大幅上涨的情况。- 本轮诞生的很多热门新项目有个比较一致的现象，那就是一上线就是高 FDV，这个其实不是一个很好的现象，因为高 FDV 就意味着更高的供应量，但市场的需求（供需关系）真的可以覆盖那么多高 FDV 的新项目吗？又或者，当随着时间的推移，大量的空投代币或者解锁代币流向市场，需要多少流动性去承接？- 从加密市场自身的角度来看，本轮牛市接下来最大的期待应该就是，更多的散户投资者何时回归市场，更大的流动性需要从什么地方来？

最后再给大家留两个思考题。

第一个问题：

21 年牛市的总市值最高达到了 2.8 万亿美元（山寨币1.6万亿美元），大饼从突破前高的 2 万美元涨到 6 万美元的过程中，山寨币总市值从 2000 亿美元涨到了 1.6 万亿美元（涨幅为8倍左右）。目前的总市值是 2.3万亿（山寨币1.1亿美元）。假设你依然认为山寨币的总市值也可以再涨 8 倍，那么未来山寨币的总市值就要达到 8.8 万亿美元。如果届时BTC.D我们就按 40% 来算，那么牛市最高总市值就要达到 15 万亿。相当于上一轮牛市的 5 倍多，减去目前的 2.3 万亿，那么还需要 12.7 万亿的流动性。请问这么多钱从哪里来？

第二个问题：

你目前感觉很多山寨币的价格没涨，但其实从另外一个角度来看，已经涨了很多了。随便举个例子，就拿 ARB 来说吧，ARB 从价格上看，似乎一致没怎么涨，都快和稳定币有的一拼了，但如果你从市值角度看的话，其实 ARB 过去的一年时间里已经涨了十几亿美元（代币流通量从最初的12.75%增加到了目前的26.5%）。

高 FDV 代币即便在价格上看起来没怎么涨，但其实也是需要大量韭菜（资金）去接盘的。而现在有很多的高 FDV 热门项目，如果你还在期望那些高 FDV 的新项目再涨个十倍、百倍的话，那么请问这么多钱从哪里来？

好了，本期的内容我们就暂时先分享到这里，这也是话李话外更新的第 447 篇文章，后面我们会继续给大家带来更多相关的分享，感兴趣的小伙伴可以通过话李话外查看并了解更多内容。

注：以上内容只是个人角度观点及分析，仅作为科普学习和交流之用，标题或正文中提及的所有项目与话李话外均无任何利益关联，也不构成任何投资建议。